Tanktrafik genom Hormuzsundet faller 90 procent på en vecka

Tanker- och frakttrafiken genom Hormuzsundet föll med omkring 90 procent på en vecka, och över 150 fartyg ska ha lagt sig för ankar eller styrt om utanför passagen, enligt fartygsspårningsuppgifter som NBC News hänvisar till. Krigsriskförsäkringar dras tillbaka eller prissätts om så kraftigt att själva försäkringsskyddet blivit den verkliga flaskhalsen: Marsh Risk uppger för NBC att premierna på några dagar steg från cirka 0,25 procent till 1,25 procent av fartygets värde. När ungefär en femtedel av världens olja passerar sundet blir rubrikerna om bränsle. Men den första felmekanismen är finansiell.

Modern sjöfart är en kedja av avtal som bygger på förutsägbar passage: certepartier, remburs, handelsförsäkring för kredit och bankfinansiering som bara gäller om resan förblir ”försäkringsbar” enligt krigsriskklausuler. När försäkringsgivare säger upp skyddet kan fartyget fortfarande vara sjövärdigt och besättningen villig, men pappersarbetet som gör lasten belåningsbar slutar fungera. Resultatet blir en likviditetschock i fysiska varor: fartyg blir liggande därför att motparter inte kan slutföra affären, inte därför att havet faktiskt är avspärrat.

Det förklarar varför prissignalen når konsumenter innan någon faktisk brist syns. NBC uppger att bensinpriset i USA ligger kring 3,19–3,20 dollar per gallon, upp ungefär 22 cent på en vecka, och att råoljan närmar sig 80 dollar per fat. Diesel följer efter, och diesel är inbyggt i allt som har ett leveransdatum: livsmedel, förpackningar, gödsel och industriella insatsvaror som prissätts med transport och försäkring inbakade.

Washingtons första svar är att ersätta bortfallet av privat riskbärande kapacitet med statens balansräkning. President Donald Trump sade att USA:s flotta skulle kunna eskortera tankfartyg och beordrade i ett separat steg USA:s internationella utvecklingsfinansieringsbolag att erbjuda försäkringsstöd för sjöfart i Persiska viken, enligt NBC. Budskapet är kontinuitet: hålla lasten i rörelse och förhindra ”marknadsstörningar”. Räkningen är svårare att hitta, eftersom den kommer som en villkorad skuld — skattebetalare får stå för rutter som försäkringsbolag bedömt inte är korrekt prissatta ens med hög premie.

I praktiken förändrar statligt uppbackad krigsriskförsäkring beteendet i marginalen. Redare och befraktare kan fortsätta använda den kortaste vägen när nedsidan flyttas över till en statlig försäkringsgivare, i stället för att tvingas styra om, vänta eller omförhandla avtal. Krigsrisken blir därmed politisk: om skadeanmälningarna skjuter i höjden är frågan inte längre vad marknaden accepterar, utan vad finansdepartementet betalar.

På onsdagen samlades tankfartyg utanför Hormuz samtidigt som Washington diskuterade eskort och försäkringsgarantier. Passagen var i teorin öppen, men pappersarbetet som krävs för att segla igenom den hade redan börjat ransoneras.