GameStop lägger bud på eBay
Vill betala 55,5 miljarder dollar och hotar gå direkt till aktieägarna om styrelsen säger nej, köparen värd 12 miljarder och bygger affären på 20 miljarder i lånelöfte plus nyemitterade aktier och bitcoin i balansräkningen, löftet om 2 miljarder i kostnadsbesparingar möter krympande användarbas och första räkningen blir räntan
Bilder
bbc.com
Reuters/Nick Zieminski A GameStop store is seen in the Jackson Heights neighbourhood of Queens, New York City
bbc.com
Gamestop Bids $56B for Ebay, Leveraging $519M Bitcoin Treasury
news.bitcoin.com
EBAY’s stock price surge following the Gamestop bid
news.bitcoin.com
Spelbutikskedjan GameStop har lagt ett bud på 55,5 miljarder dollar för att köpa nätmarknadsplatsen eBay. Budet värderar eBay till 125 dollar per aktie, cirka 20 dollar över föregående stängningskurs, enligt BBC. GameStops verkställande direktör Ryan Cohen säger att han kan gå direkt till eBays aktieägare om styrelsen vägrar att förhandla.
Siffrorna är minst lika viktiga som berättelsen. GameStop värderas på börsen till omkring 12 miljarder dollar, medan eBay är värt ungefär fyra gånger så mycket. Det gör köparen beroende av belåning, nyemission av egna aktier och ren övertalning. Enligt Bitcoin.com har GameStop ett åtagandebrev från TD Securities om cirka 20 miljarder dollar i skuldfinansiering, och resten av köpeskillingen ska ungefär till hälften betalas kontant och till hälften med GameStop-aktier. Samma källa uppger att GameStop avslutade räkenskapsåret 2025 med nära 9 miljarder dollar i kontanter och investeringar samt äger 4 710 bitcoin som köptes för cirka 500 miljoner dollar och nu värderas till runt 519 miljoner. Det är en balansräkning som nu används för att understödja ett bud som är större än bolaget självt.
Cohens försäljningstext är att ett sammanslaget bolag kan spara 2 miljarder dollar i kostnader inom ett år, med huvuddelen av nedskärningarna i eBays försäljnings- och marknadsföringsapparat, enligt BBC. Det är en välkänd uppköpslogik: köp en mogen plattform, stryp utgifterna och kalla det ”effektivisering” när tillväxten uteblir. Svårigheten är att eBays användarbas minskat från 175 miljoner 2018 till 136 miljoner i dag, samtidigt som konkurrensen från Amazon och andra marknadsplatser hårdnat. Cohen menar att GameStops cirka 1 600 butiker i USA kan bli ett rikstäckande nät för ”direkthandel” och drift, där fysisk närvaro gör nätplattformen starkare. Kritiker ser i stället butikerna som en kvarleva med löpande kostnader; Forrester-analytikern Sucharita Kodali sade till BBC att budet inte är ”särskilt bra” för eBay eftersom det skulle belasta bolaget med GameStops skulder.
Marknaden reagerade som om budet spelar roll även om affären aldrig blir av. eBays aktie steg över 13 procent i efterhandeln efter uppgifterna, medan GameStop gick upp omkring 4 procent, enligt BBC. Skillnaden antyder att investerare räknar med att eBay är den part som ska få betalt för att ens ta samtalet, medan GameStop prissätts för finansierings- och genomföranderisken.
Cohen säger att han skulle leda det sammanslagna bolaget och avstå lön och bonus, och bara tjäna pengar genom resultat. Den första räkningen skulle dock komma oavsett: räntekostnaden på skuldfinansieringen i åtagandebrevet.