Samsung och SK Hynix slår rekord i vinst på AI-hausse för minneskretsar

Samsung Electronics och SK Hynix har redovisat rekordresultat när den globala utbyggnaden av infrastruktur för artificiell intelligens pressar upp priserna på minneskretsar, enligt rapportering i The Independent och Euronews. Samma vecka kom dock en kraftig nedgång i sydkoreanska chipaktier: SK Hynix föll efter sin rapport och även Samsung handlades under press. Marknaden tycks alltså inte belöna rekordvinster som ett slutmål, utan behandlar dem som en tillfällig topp i en cykel som redan håller på att vända.

The Independent skriver att Samsungs rörelseresultat för april–juni nådde en rekordnivå och att merparten kom från halvledare, i takt med ökade leveranser av avancerat minne med hög bandbredd till servrar för artificiell intelligens. Samtidigt redovisade Samsungs konsumentinriktade delar – mobiltelefoner, tv-apparater och hushållsapparater – en rörelseförlust, delvis på grund av högre komponentkostnader. Bilden är ett företag som dras åt två håll: en del som tjänar stora pengar på en enda global investeringsvåg, och en annan som är beroende av hushållens efterfrågan och får sina marginaler pressade.

För investerare blir den omedelbara frågan om dagens bristsituation verkligen motiverar den utgiftsexplosion som nu rullas ut. Både Samsung och SK Hynix investerar tungt i tillverkningskapacitet och projekt kopplade till datacentra, och analytiker som The Independent hänvisar till undrar om avkastningen kommer att motsvara satsningarna om cykeln vänder. Minnesmarknaden har en lång historia av tvära kast: några kvartal med underskott kan snabbt övergå i överskott när nya fabriker tas i drift och kunderna samtidigt bromsar sina beställningar.

En andra tryckpunkt är geopolitisk och teknisk. The Independent noterar oro över tilltagande konkurrens från Kina, bland annat uppgifter om att ett statligt kinesiskt bolag har börjat massproducera inhemskt utvecklade litografimaskiner för djupt ultraviolett ljus – ett centralt verktyg för avancerad chiptillverkning. Tidningen pekar också på marknadsdebuten för den kinesiska minnestillverkaren ChangXin Memory Technologies som ytterligare en nervfaktor. Även om prestandagapet mot de ledande aktörerna består är riktningen viktig: en inhemsk kedja av verktyg och underleverantörer minskar exportkontrollers effektivitet som varaktigt hinder.

Sydkoreas aktiemarknad är dessutom benägen till kraftiga svängningar drivna av småsparare, skriver The Independent, vilket kan förstärka rörelser som börjar med en oväntad rapport till bredare utförsäljning när riskviljan försvinner. Rekordvinsterna sammanfaller alltså med att både konkurrenter och investeringstakt skruvas upp – en kombination som historiskt ofta slutar med fallande priser när utbudet väl hinner ikapp.

Samsung uppger att bolaget väntar sig stark efterfrågan på minne under årets andra hälft. Handeln samma vecka antyder att investerare redan försöker värdera vad som kommer efter den perioden.