Apple och Amazon slår intäktsprognoser i andra kvartalet

Apple och Amazon slog förväntningarna på omsättningen i andra kvartalet, men börsens reaktion styrdes inte av rubrikerna om ”bättre än väntat”. Enligt The Guardian har investerarnas fokus i stället flyttats till det som i praktiken blivit teknikjättarnas nya betygsskala: hur mycket pengar som faktiskt blir kvar när investeringarna i ny infrastruktur – drivna av den pågående kapprustningen kring artificiell intelligens – har betalats.

För Apple var det inte efterfrågan på Iphone eller datorer som gav den första repan i fasaden, utan tjänsteverksamheten. The Guardian skriver att aktien föll något efter rapporten eftersom intäkterna i tjänstedelen kom in under marknadens förväntningar. Samtidigt har Apples relativt lugna hållning i den nuvarande kapprustningen blivit en del av bolagets dragningskraft: tidningen noterar att Apple gynnats av en utförsäljning i aktier kopplade till halvledare, när placerare söker något de uppfattar som en trygg hamn i en mer ryckig marknad. Aktien är upp cirka 23 procent i år.

Amazon uppvisade samma tudelade bild. Bolaget slog prognoserna för annonsintäkter och ökade sin molnverksamhet via Amazon Web Services, enligt The Guardian, men såg samtidigt att det fria kassaflödet minskade. Trots det steg Amazon-aktien med mer än 8 procent i efterhandeln. Det säger något om en marknad som under många år vants vid billiga pengar: riktningen på kassaflödet kan väga lika tungt som nivån, särskilt när konkurrenter vill att aktieägarna ska finansiera fleråriga utbyggnader där avkastningen ännu inte är tydligt prissatt.

Konkurrenterna har också levererat varnande exempel. The Guardian pekar på Tesla och Meta, vars aktier föll efter att de redovisat stora utgifter för infrastruktur kopplad till artificiell intelligens. Samma oro har bidragit till en bredare tillbakagång i halvledaraktier som Nvidia, där investerarnas förtroende prövats både av storleken på planerade investeringar i datacentraler och av framsteg i kinesisk halvledartillverkning.

Ett ledarskifte lade ytterligare ett tolkningslager på Apples rapport. Verkställande direktören Tim Cook sade till investerarna att detta blir hans sista resultatpresentation efter 15 år, och Apple meddelade att han ersätts av John Ternus, en långvarig chef inom hårdvaruutveckling. The Guardian noterar att Apples börsvärde vuxit från omkring 350 miljarder dollar 2011 till mer än 5 biljoner dollar strax före samtalet – en resa byggd på disciplinerade produktcykler och leveranskedjor, snarare än uppseendeväckande chansningar.

Marknaden försöker nu avgöra om nästa epok belönar återhållsamhet eller maximal spenderlust. Apple och Amazon visade att de fortfarande kan växa omsättningen i enorm skala; den mer omstridda frågan är hur stor del av boomen kring artificiell intelligens som blir vinst – och hur mycket som i stället bokförs som investeringar och elräkningar.

Cooks sista resultatsamtal slutade med att Apple slog förväntningarna, drivet av Iphone. Men investerarnas blick stannade, som så ofta nu, på raderna efter omsättningen.