Hedgefonden Situational Awareness satsar 400 miljoner dollar på kiptillverkaren Source Foundry
Efter stora förluster säljer fonden nästan hela börsportföljen till Citadel och dubblar ned på privat fabrikslöfte, lätt att skriva i term sheet men svårt att bevisa förrän kiselskivor faktiskt levereras
Bilder
Image Credits:Getty Images
techcrunch.com
techcrunch.com
The New Yorker staff writer Jill Lepore speaks onstage at The Hillary Question during The New Yorker Festival 2015 at SVA Theater on October 4, 2015 in New York City.
techcrunch.com
young man standing in front of the projection reflected stock market
techcrunch.com
Conceptual image of a robotic arm holding a wrench.
techcrunch.com
En riskfond som nyligen sålde av merparten av sitt innehav i börsnoterade aktier satsar nu ytterligare 400 miljoner dollar på ett nystartat halvledarbolag. Vadhållningen är att nästa flaskhals för artificiell intelligens inte blir själva modellerna, utan tillverkningen av kretsar.
Tekniksajten TechCrunch rapporterar att fonden Situational Awareness i veckan sköt till pengarna i bolaget Source Foundry, vilket gör att fondens totala investering i bolaget uppgår till 500 miljoner dollar. Enligt TechCrunch var det Wall Street Journal som först rapporterade om investeringen. Source Foundry beskrivs som ett nystartat halvledarbolag grundat av forskare vid Stanford, med målet att göra tillverkningen av kretsar snabbare och billigare.
Tidpunkten är viktig, eftersom Situational Awareness inte kommer från en position av styrka. Fonden startades 2024 och har haft fokus på artificiell intelligens. Den ska ha haft stark avkastning i början, men därefter drabbats av stora förluster när aktier kopplade till infrastruktur för artificiell intelligens föll. TechCrunch uppger att fonden i slutet av juli sålde av merparten av sin börsnoterade portfölj, där det mesta köptes av Ken Griffins Citadel, samtidigt som fonden behöll sitt innehav i Anthropic. Enligt uppgifterna minskade fondens förvaltade kapital från 20 miljarder dollar till 10 miljarder.
Att dra sig tillbaka från börsen och i stället göra en stor privat satsning på ett bolag med inriktning på tillverkning följer ett välkänt mönster i utbyggnaden av artificiell intelligens. När de börsnoterade ”hackor och spadar”-bolagen snabbt omvärderas, söker kapitalet gärna tillgångar där värderingen sätts i förhandlade finansieringsrundor och där berättelsen mäts i år snarare än kvartal. Halvledare ger också en annan typ av hävstång: om Source Foundry faktiskt kan korta tillverkningscykler eller sänka kostnaderna, spelar det roll för alla som köper beräkningskraft längre ned i kedjan, från molnleverantörer till företag som tränar stora modeller, oavsett vilken modellfamilj som för stunden är på modet.
Samtidigt är påståenden om tillverkning svåra att granska utifrån. Till skillnad från mätningar av programvara filtreras löftet om ”snabbare och billigare” kretsproduktion genom leveranstider för utrustning, utbyte i processerna, godkännande av leverantörer och kundernas förtroende – begränsningar som inte låter sig förhandlas bort med ett avtal om finansiering. Investerare kan gå snabbt in i en privat runda, men måste ändå vänta på att verkligheten i en kretsfabrik visar sig i levererade kiselplattor.
Enligt TechCrunch grundades Situational Awareness av Leopold Aschenbrenner, tidigare forskare vid OpenAI. Den senaste kapitalinsatsen köper tid för Source Foundry att visa att bolagets löften är mer än en presentation, och den ger fonden en berättelse som inte hänger på nästa kvartals svängningar i börsens aktier kopplade till artificiell intelligens.
Rapporten noterar att fonden sålde större delen av sina börsinnehav till Citadel. De nya pengarna går i motsatt riktning: in i ett bolag där framstegen kommer att mätas i fabriksdelmål snarare än i börskurser.